朗斯家居发布招股书，业绩稳步增长，受大宗业务拖累致毛利率下滑

近日，国内淋浴房行业品牌中山朗斯家居股份有限公司（简称“朗斯家居”）在证监会网站公布了拟登陆深交所主板的招股说明书。

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根据招股书了解到，报告期内（2018年度、2019年度和2020年度，下同），朗斯家居在实现业绩稳步增长的同时，出现了毛利率连续下降、应收款项大幅增加等问题。此外，朗斯家居报告期内还存在子公司遭遇电信诈骗约400万元、频遭行政处罚等凸显内控风险的事件。

▲中山朗斯家居股份有限公司招股书

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据郎斯家居招股书介绍，公司主要产品为以淋浴房为核心的定制卫浴产品，涵盖无框系列及有框系列，包括多种产品类型和不同风格的产品系列，同时，还有浴室柜产品。

招股书显示，朗斯家居报告期内实现营收分别为53378.07万元、69472.80万元和75446.41万元，年均复合增长率为18.89%；归母净利润分别为5252.56万元、6453.52万元和6930.29万元，年均复合增长率为14.87%，营收、净利均呈现良好增长趋势。

据招股书中显示，此次朗斯上市所募集资金除补充朗斯流动资金项目外，其余4/5的募集资金将用于中山朗斯生产基地智能化升级技术改造项目与江苏朗斯邳州研发中心建设项目，两项合计涉资约4.13亿元。

招股书显示，朗斯家居高度重视营销渠道建设工作，已建立遍布全国、覆盖全面、纵横交错的营销服务网络，形成了零售业务模式及大宗业务模式两大销售业务模式。截至2020年末，朗斯家居在国内已拥有经销商538家，覆盖全国31个省(自治区、直辖市)。

朗斯家居近年来业绩实现快速增长的背后，其大宗业务的快速发展功不可没。招股书显示，朗斯家居的大宗业务肇始于2012年，2016年随着房地产行业精装修比例提升而快速发展，重点开发与恒大集团、保利集团、万科地产等国内知名企业的战略合作，拥有丰富且优质的客户资源。

但受大宗业务拖累，2018年-2020年，朗斯家居主营业务毛利率分别为39.17%、35.49%和33.25%，连续三年出现下降。随着大宗业务收入的不断增长，朗斯家居的应收款项也在大幅增加。公司7.5亿合并营收中约有合并应收款项4.1亿元，报告期各期末应收账款、合同资产及应收票据合计账面价值分别为21,920.78万元、35,966.87万元和 41,965.12万元，占流动资产的比例分别为52.51%、56.05%和50.15%；此外，因过度依赖大宗业务，报告期各期末，朗斯家居存货账面价值分别为9,725.40万元、17,131.24万元和 28,040.33万元，占流动资产的比例分别为23.30%、26.70%和 33.51%。

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