国内外卫浴大咖谁最赚钱？

乐家：EBITDA率维持13%以上水平

乐家只在官网公开财报至2017年度，当年乐家实现销售额17.99亿欧元，EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为2.42亿欧元，EBITDA率13.5%。纵观乐家2014至2017年财报，该集团盈利能力稳定，EBITDA率一直维持在13%以上，即每实现10亿欧元销售额，就能赚取约1.3亿欧元。乐家的财报还有类似净利润的净结果(RESULTADO NETO)指标，2014至2017年分别是0.53亿欧元、0.83亿欧元、1.27亿欧元和0.83亿欧元，除2016年跃至1亿欧元以上外，整体上表现平稳。

2012-2017年，乐家EBITDA稳步上升

吉博力：上半年EBITDA率达30.8%

在卫浴行业，吉博力的盈利能力绝对排在前头。2017、2018年，吉博力销售额为29.08亿及30.81亿瑞士法郎，对应EBITDA为8.21亿及8.68亿瑞士法郎，两年的EBITDA率分别是21%和28%。这组数字在刚过去的半年达到顶峰，2019上半年，吉博力实现销售额16.27亿瑞士法郎，EBITDA为 5.01亿瑞士法郎，EBITDA率高达30.8%。此外，近6年吉博力的销售额呈现上升趋势，从2012年的19.19亿瑞士法郎增长至2018年的30.81亿瑞士法郎，2019上半年销售额也高于2018同期。若维持发展势头，吉博力多项财务指标有望在今年再创新高。

吉博力2016-2018年EBIT、

EBITDA、净收入、每股收益数据

唯宝：每销售10亿约获利0.6亿

2019上半年，唯宝实现销售额3.932亿欧元，EBIT(息税前利润)为 1550万欧元，EBIT率约为3.9%，盈利率处于行业较低水平。这在唯宝过去3年的报告中也有反映，2016-2018年，唯宝实现销售额8.20亿欧元、8.36亿欧元、8.53亿欧元，对应的EBIT分别为 4760万欧元、4980万欧元、5360万欧元，就是说，若当年唯宝取得销售额10亿欧元，则EBIT大约在0.6亿欧元左右，这显然不是一个理想的数字。唯宝近年积极采取措施降低生产成本，增加盈利能力，如2010年就永久关闭位处卢森堡的一家工厂，理由是自动化生产普及和生产成本不断增加。

唯宝近年销售额不断增长

马斯科：上半年营业利润率17.2%

马斯科集团囊括汉斯格雅、得而达、HUPPE等知名品牌，各品牌整体销售成绩在集团盈利能力中也有体现。马斯科集团的财报分水暖、装饰建材、门窗、橱柜等几个部分阐述，其中汉斯格雅、雅生、得而达属于水暖范畴。2019上半年，马斯科集团实现销售额23亿美元，其中水暖业务占近一半。虽然销售额增长仅2%，但营业利润增加了9%至3.92亿美元，营业利润率约17.2%，在卫浴企业中属于较高水平。

马斯科集团部分主要品牌

惠达：近年净利润率维持8-10%水平

从最近几年的财报来看，惠达的盈利能力较为平稳，很少出现大起大落的情况。2016-2018年，惠达实现营业收入22.77亿元、27.48亿元、29.00亿元，净利润分别是2.10亿元、2.27亿元、2.38亿元，净利润率基本维持在8-10%的水平。刚过去的2019上半年，惠达实现营业收入、净利润分别是14.82亿元和1.43亿元，盈利水平基本不变。

一个字评价惠达盈利能力：稳

TOTO：2019第一财季利润跌至4.0%

TOTO在2019年4-6月实现销售额1360亿日元，营业利润54亿日元，营业利润率为4.0%，低于上年同期的4.8%。事实上，这已是TOTO连续两年录得营业利润率下滑。近年，TOTO盈利能力最高的年份在2017财年，当年营业利润526亿日元(营业利润率8.9%)，高于2016财年的474亿日元(营业利润率8.4%)。随后则开始走下坡，2018财年录得营业利润率6.9%，下滑2个百分点，2019财年第一季度更下滑至4.0%。

2019年4-6月，TOTO营业利润、

经常利润及净利润下滑严重

同时下滑的还有TOTO的自有资产当期纯利润率，2016-2018财年，TOTO的自有资本当期纯利润率分别是11.8%、11.7%、9.6%，归母净利润最高出现在2017财年，达到367.98亿日元。但到了2019年4-6月，归母净利润仅为31亿日元，利润率下滑明显。

骊住：2019第一财季EBITDA率增至8.1%

骊住集团最新财报报告期为2019年4-6月，当期销售额4453亿日元，最终收益为129亿日元。骊住集团的财报也提及西方企业通用的EBITDA指标，4-6月，该集团EBITDA为360亿日元，EBITDA率为8.1%，较上年同期的4.8%增加3.3个百分点，显示除去收购、重组等因素，集团营业能力有所增加，有扭转2018财年劣势的倾向。

2019财年起，骊住EBITDA相关数据有所增长

2014至2017财年，骊住集团EBITDA率分别是6.5%、7.0%、8.3%、7.7%，每年均维持在6%以上水平。2018财年，骊住实现EBITDA 813亿日元，EBITDA率仅为4.4%，当期归母净利润也录得521.93亿日元的亏损。不过，在2018年9月起，骊住的财务表现就有所好转，9-12月销售额提升了2.7%，骊住将此归因为10月以后日本市场稳定，新的经营体制也开始发挥作用。

(文章来源： 家具微资讯-公众号，侵删)