这只“海鸥”叼走了重庆64年的“老字号”

海鸥卫浴(002084)本周二晚间公告称，公司以自有资金6050.42万元一次性付款完成对重庆国之四维卫浴有限公司80%股权的受让，并在重庆联合产权交易所完成对标的公司的摘牌。此次收购事项完成后，海鸥卫浴持有标的公司80%的股权，重庆四维卫浴(集团)有限公司持有标的公司20%的股权。

“海鸥”飞入重庆 趁低吞并“四维”

重庆四维是重庆四维卫浴集团有限公司(即四维集团)于2015年10月成立的全资子公司。四维集团是一家主业为生产销售卫浴用品的国有独资企业，主要生产、销售卫浴用品;销售通用机械设备、仪器仪表、装饰材料、五金配件、厨房设备;货物进出口业务。

从股权转让标书的主要财务数据看到，重庆四维2015年营收1749.44万元，净利润-25.19万元。2016年1到3月实现营收1235.86万元，净利润162.39万元。

从资产评估来看，重庆四维卫浴资产总计9889.14万元，负债总计2335.77万元，净资产7553.37万元，转让的80%股权对应评估值为6050.42万元。其中，品牌、专利、经销商网络纳入资产中。

海鸥卫浴表示，此次收购事项，是公司积极参与国企混合所有制改革，布局定制整装(整体)卫浴空间领域，加大卫生瓷产品产能与开发能力的重要举措。公司将利用四维卫浴既有营销渠道，布局有巢氏定制整装卫浴市场营销。

一桩中规中矩的买卖

分析人士指出，四维集团作为老国企历史包袱较重，如果整体转让控股股权，难度较大，无论从转让价款还是体量等多方面看都不合适，而分拆存货、无形资产等优良资产设立重庆四维，这样体量容易掌控，重庆四维80%股权转让后，四维集团只作为遗留问题处理和资产管理平台，不再从事卫浴业务，而作为专业卫浴公司的重庆四维，可以轻装上阵。

目前卫浴产品群雄争霸，作为64年的老字号卫浴企业，且为中国知名品牌、****双料荣誉的“四维”(金四维)产品，仍具有很高的市场号召力。

从受让条件来看，控股权出让后，国资放权于受让方，重庆四维董事会的组成，如董事长由受让方推荐并选举产生，重庆四维经营班子由董事会聘任并负责公司日常经营管理，二股东四维集团不参与。从制度和机制上，保证了未来重庆四维的良好发展的基础。

对整体卫浴雄心勃勃的海鸥卫浴

＊＊＊息显示，海鸥卫浴近年来加紧投资布局整体家居领域。2016年3月9日，海鸥卫浴总计拟定增募资10亿收购整装卫浴资产，其中，中盛集团认购1亿元。本次募集资金扣除发行费用后将用于收购苏州有巢氏90%股权、苏州年产6.5万套定制整装卫浴空间项目、珠海年产13万套定制整装卫浴空间项目、营销网络建设项目以及互联网营销OTO推广平台项目。此次募资被认为是海鸥卫浴正式切入整体卫浴市场。

而早在2014年11月10日，齐家网与海鸥卫浴签署了《战略合作框架协议》;11月12日，齐家网股权转让加定增方式，以总计4.1382亿入股海鸥卫浴，并晋升其第二大股东。

另据了解，广州海鸥卫浴有16家对外投资关系，包括珠海海鸥卫浴、苏州海鸥有巢式整体卫浴、上海齐海电子商务服务、西藏鸥美家卫浴等16家公司。

海鸥卫浴成立于1998年1月，2003年8月12日由番禺海鸥卫浴用品有限公司整体变更设立的股份有限公司。2006年11月24日，海鸥卫浴首次公开发行的4450万股A股股票在深圳证券交易所成功上市。今年是上市的第10年，目前市值已经达到47.23亿元。从其上半年的财报可知，海鸥卫浴共实现营业收入8.15亿元，同比下降1.58%，归属于上市公司股东的净利润2271.11万元，同比增长41.5%。

64年“老字号”的沉浮史

1952年，在重庆市江津区油溪镇建立的重庆第五建材厂是四维卫浴的前身。

1952年，四维卫浴的前身国营第五建材厂成立。

1992年，投入生产卫浴产品，是中国最早专注于卫浴的大型企业之一

1988年，四川陶瓷厂经国家批准开工建设，引进德国生产线，生产现代卫浴产品。

1998年，四川陶瓷厂作为主发起人，联合多家企业设立重庆四维瓷业股份有限公司。

1999年9月23日，四维瓷业4500万公众股在上交所上市交易，股票简称四维瓷业(后更名四维控股)，代码600145，成为＊＊＊＊卫浴上市公司。当年，四维瓷业主营收入1.6亿元。

2003年，“四维”(swell)成为首批中国知名品牌产品之一，后又成为****，当年主营收入3.3亿元。净利润也从1999年的2271万元，增加到2003年的3065万元。

2003年，对四维是个关键时点，民企浙江伟星入主，重庆轻纺成为二股东，之后，浙江伟星又将四维瓷业股权转让给青海中金，而青海中金自身也多次变更股权。

2006年，四维进入发展的迷惘和调整期，四维受控于民企大股东，沉迷于资本运作，没有对企业的品牌、产品、市场进行有效管理，导致四维2007年微利。随后席卷全球的金融危机，对出口比重大的四维经营发展又造成了冲击，2008年巨亏2.72亿元，2009年又亏损1.31亿元。

2009年，重庆轻纺将所持剩余的四维控股股权全部转让，退出了上市公司，并从上市公司剥离出重庆卫浴资产，成立国有全资的重庆四维卫浴集团有限公司。从此，四维瓷业(四维控股600145)成为A股市场一个历史名词，600145现在为新疆上市公司*ST新亿(600145)。